债券违约的风险提示

　　一、基本概念 “债券违约”，即由于信用风险导致发行人未能按期兑付债券本息，包括在债券到期之前出现解散、破产重整或清算、重大涉案诉讼等明显丧失清偿债券本息能力的情况。

　　二、如到期不能承兑的处置程序

　　1、触发投资人保护机制。投资人可以召开债券持有人会议，商量具体救济方案(包括要求发行人进行说明、提供担保等)

　　2、违约发生后，视违约程度、债务人财务状况、债权人权利状况等因素，一般来说，如果债权人预期债务人企业的经营状况只是暂时出现问题、最终偿债可能性较高，在多种权衡之下债权人倾向于选择自主协商方式，给予债务人一定的宽限期。在自主协商过程中，债务人可就后续的偿债安排与债权人协商达成一致，包括制定具体的债务重组方案等。如果债券设定了担保，投资者可以通过担保代偿方式解决。

　　3、如协商未果或债券持有人认为发行人不能得到宽限或有条件豁免，则可以提起诉讼。

　　三、到期不能承兑的法律风险

　　1、信用评级下降及授信风险、银行其他贷款提前支付等一系列连锁反应 鉴于现在信用系统是全国联网的，一旦有信用风险(包括降级、信用危机等)。从而会引发其他金融机构要求提前偿付贷款、其他融资渠道的债权人要求提前偿还等事件，包括银行会采取财产保全(查封、扣押、冻结等措施)

　　2、诉讼风险 在违约求偿诉讼方式下，债权人预期债务人企业的经营状况已经出现恶化并有持续的趋势，因此债权人可以对债权人提起违约求偿诉讼。

　　3、破产风险 如果协商未果，债务人已经出现资不抵债情况，那债券持有人可以提出破产诉讼。

　　四、市场上类似债券违约的后续处理方式

　　1、协商解决 从国内已经发生的债券市场风险事件来看，地杰通信、常州永泰丰、同捷科技、华锐风电等均以协商方式解决，前两者由担保代偿，同捷科技通过配股筹资兑付，华锐风电通过资本金转增股本、由引入的战略投资者出资偿付。

　　2、司法诉讼 湘鄂债持有人已经提出违约求偿诉讼，同时申请财产保全;上海超日经过破产重整后实现全额偿付。