表面审查OR实质审查？从一案例看托管人赔偿责任及职责边界

案情简介

   A资管计划由上海J资产管理有限公司（以下简称J公司）发行并作为管理人，H证券股份有限公司（以下简称H证券）作为托管人，资管计划存续期限为24个月，可展期12个月。经查询基金业协会相关公示信息，A资管计划于2016年1月29日成立备案，于2018年1月29日到期。

    根据《资管合同》，投资期内，资管计划不低于95%投资于Z投资管理集团股份有限公司（以下简称Z公司）担任普通合伙人及执行事务合伙人的有限合伙企业的有限合伙份额，有限合伙企业主要投资于新三板挂牌公司的股票及拟上市公司股权，其中有限合伙企业投资于单一企业累计不超过计划净值的20%等。

    募集完成后，J公司代表A资管计划与Z公司签订《合伙协议》，约定：合伙企业名称为ZK合伙，普通合伙人Z公司、有限合伙人J公司，合伙资产由H证券托管；合伙企业设投决会，由普通合伙人、有限合伙人委派委员组成，投资事项必须经全体委员通过；投资项目及其限制与《资管合同》一致。Z公司代表ZK合伙与H证券签订《托管协议》。

    ZK合伙进行了以下投资交易：（一）2016年8月，投决会决议购买1.8亿元银行短期理财产品。Z公司据此要求H证券向以ZK合伙名义另行开立账户支付1.8亿元用于投资，并于回款后由Z公司返还至托管账户。后Z公司将款项全部用于购买《W信托计划》。（二）2016年10月至2017年4月期间，投决会决议以增资、受让或出资形式各投资四家公司约3,000万元，但后四家公司均未上市。（三）2017年6月，Z公司未经ZK合伙投决会决议，将银行账户中尚未退回至托管账户的6,030万元擅自用于购买B基金产品，并导致合伙企业实际投资超过《合伙协议》比例限制。J公司得知后提起了仲裁，最终裁决：Z公司向ZK合伙支付6,030万元与B基金清算或债权处理结果差额的80%款项及相应利息等。

    2018年资管计划到期后，未实现退出。2021年2月3日，S公司分五期支付完毕后，J公司将涉及A资管计划的最后一笔转让价款分配完毕，A资管计划已完成清算注销。

    本案投资者戴某某认购300万元A资管计划份额，本金亏损1,318,033.83元，以侵权为由，起诉请求包括托管人在内的J公司、Z公司、H证券赔偿戴某某投资本金损失、预期收益、利息损失及律师费。

法院判决

   本案经过了一审、二审和相关管辖民事裁定。

    一审原告戴某某向一审法院起诉请求：1.判令包括托管人在内的J公司、Z公司、H证券向戴某某赔偿资产管理计划投资本金损失人民币1,318,033.83元；2.判令包括托管人在内的J公司、Z公司、H证券向戴某某赔偿资产管理计划预期收益300万元、赔偿利息损失（逾期利息）340,417.91元以及律师费5万元。戴某某向一审法院明确其请求权基础为侵权之诉。

    一审法院审理后判决：一、J公司、Z公司连带赔偿戴某某投资本金922,623.68元及上述款项自2021年2月4日起至实际履行之日止的利息；二、J公司、Z公司连带赔偿戴某某律师费损失5万元；三、驳回戴某某其余诉讼请求。

    二审金融法院审理对各被告的责任进行相应的调整，判决：一、撤销一审判决；二、J公司、Z公司于判决生效之日起十日内连带赔偿戴某某投资款本金损失876,597.95元；三、驳回戴某某的其余一审诉讼请求；四、驳回J公司的其余上诉请求；五、驳回Z公司的其余上诉请求。