民间委托理财、炒股，保本承诺是否有效？

案例：张三与李四达成委托理财协议，张三将证券账户内100万元委托李四操作。李四向张三承诺一年到期后收益率不低于10%，低于部分由李四补足。超额部分收益双方按50：50分配。理财到期后结算，委托资产亏损30万余元。张三要求李四按照协议约定赔偿损失及收益。李四则认为，双方之间为委托理财合同关系，保证本金和固定收益的条款属于保底条款应属无效，投资产生的亏损应由张三自行承担。

民间委托理财合同（又称非金融机构委托理财合同）是指委托人将其资金、账户管理权限委托给非金融机构或自然人，受托人在一定期限内将委托资产投资于股票、期货等金融市场。民间委托理财合同纠纷中的非金融机构是指，除证券公司、信托公司、银行、保险公司和基金公司之外的非金融机构法人、非法人组织、个体工商户、自然人等。

民间委托理财合同关系中，为了促成委托、使委托人相信其专业和理财能力，受托人一般会作出保底承诺或约定保底条款。承诺的情形主要概括为六种情形：保证本金不受损失、保证本息最低回报、保证本息固定回报、保证本金损失上限、事后承诺补足损失、亏损不收取管理费用。司法实践中，前四种一般会以违反投资风险承担及公平原则，保底条款无效，委托理财损失根据各方过错承担分担。

    关于事后承诺补足损失，是委托资产发生亏损后，受托人向委托人作出补足损失甚至收益的承诺，因该类承诺并非在不能确定委托理财盈亏的情况下作出，并未对委托理财可能产生的风险进行再分配，而是受托人在委托资产亏损确定后作出的承诺，系受托人对于自身民事权利的自由处分，不属于保底条款，应当认定有效。

关于委托资产亏损则受托人不收取委托管理费用或者报酬。实质上是双方就委托报酬的约定，并未将投资风险归由受托人承担，委托理财的后果仍由委托人承担，不属于保底条款，应当认定有效。