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对于股权众筹的几点建议

2019/9/20 17:39:37 查看:1190次 来源:念春环

  筹人、筹钱、筹资源,股权众筹近年来成为一个创业热点概念,不乏创业者甚至投资人希望通过众筹的方式启动一个项目,作为律师也经常接触希望帮忙进行股权众筹设计的朋友,但社会上的众筹实践仍然是乱象很多,大部分存在先天不足有很大失败风险,也很容易产生股权纠纷。我个人而言非常赞成通过股权众筹来扩大影响或加速事业,原则上我并不十分赞成创业本身用众筹方式完成,因为股权和股权代表的权利义务本身不适宜自始平均分配——去中心化在我的眼里是个伪命题,这个说来话长不再赘述——而还停留在概念上的股权是难以公允计价和分配的,除非是一个很强凝聚力、能力且全身心投入的创始人或团队决定仅开放少部分股权来吸引投资人。如想实现众筹创业的真正成功——事业更加成功而不是完成融资而已,我有以下几点建议:

  1,核心创始人的角色和股权比例规划在前、众筹在后。一个公司尤其是创业公司没有集权只讲民主是难以成功的,而主心骨就应该是能全力以赴扑在项目上的创业者。资源方、投资人等非全力以赴的角色都不可替代创业者的角色。在有几个合伙股东且不是全部都全力以赴的情况下那这几个股东也要区分主次,让最能全力以赴者享受更多的股权——或至少应给予其更多主导权让这个事业更多的是全力以赴者的事业——除非其他投资人和这个股东自己均未把它看成实质的主人而更视为其高管、雇员。创业维艰,全力以赴的精神感召对于吸引人才、留住人才是至关重要的,项目众多、精力分散的可以说更是投资人已经不是我们所说的创业者了,他如果还要一股独大那么更需要找的是执行的高管或雇员,而不是合伙人。

  2,股权众筹不能光考虑从投资人处筹钱,应该对如何帮投资人赚钱有所考虑。欠缺回报意识是目前整个股权众筹行业根本性的问题。投资人的诉求并不是完成投资,而是投资后的回报赚钱,只有帮助投资人挣钱这个投资才有价值。

  3,众筹时除了描绘光辉前景,更要提示投资风险。股权众筹的投资人比较像天使投资,天使投资是一个高风险的投资行为而不是大众事业,传统的天使投资主要是由非常专业的天使投资人在投,还有一部分财务自由的人士在投,这类人群比较小众;如果你众筹的对象不是这样的人群而是普通的朋友、亲戚、不熟悉的群众(尽管形式上可能规避了公开向不特定人融资),如果明知他们是冲着你这个创始人的信誉而来且都希望跟着“发财”的,那么你更有义务对存在什么风险、自己打算如何控制风险、即便全力以赴也可能投资失败进行说明,尽量让他们在冷静客观的情况下支持你的创业。

  4,应保证众筹后创始人对决策权仍可控,但同时安排众筹退出机制。股权众筹是要众人协助创始人创业,在合作的过程中难免存在发现理念不合、妥善分手的需要,如果创始人过多的稀释了决策权,就有发生不合时反被踢出局的风险,如果投资人不能公平退出则可能引发矛盾、损害事业顺利进展,因此在众筹时,应对控制权的维持和投资人的退出有所设计,这样在开始就过滤掉不适合的、企图反客为主的投资人,也可以促使创始人在众筹时实事求是、量力而行、减少虚假承诺。

  5,做投资人者应有投资者心态。天使投资可以说十网就有九网空,一网补回九网丰,投资人实现获益的方式往往是因为投的项目多、有所对冲,总体收益不错,甚至还有些靠运气、靠赌博。大众投资可能每个人都投一大批项目,容易对所参加投资的项目期望过高。但作为投资人还是要认识到参与众筹并非自己创业,不管众筹发起人多么激情四射的描述共同创业,投资人还是要意识到事业归根结底还是发起人的,自己是支持者、分担者、分享者的角色,因此一定要有投资有风险、投资需谨慎的心态,在对发起人、实际操作人和项目都比较认可的情况下参加,即便如此也有接受损失的心理准备。如果知道项目非认可的人亲自操作则属于跟,更需要有风险投资的心态。

  6,股权众筹应对股权有比较公允的定价。定价公允也是依据实事求是的原则,不是越高越好也不是越便宜越好,太高太低都有人受损,合作的基础不牢不但容易影响股东关系并且会不利于后续的融资定价。股权的比例分配和价格都是关乎人性,反人性的事情都应保有警惕。

  7,根据众筹的目的选择投资人。股权众筹的功能可以帮助创业者实现筹钱、筹人、筹资源,这些功能能否全部实现需要看双方的匹配程度——这也是我一开始强调除特殊情况外建议众筹促发展而不是众筹促创业的原因,如果条件不能完全实现,则应根据最主要的目标来选择适合的投资人。比如主要为了筹钱,则要选择有闲钱且不干涉经营的投资者,如果是为了筹资源,则需主要考虑资源的必要程度和匹配度。股东不是客户,请神容易送神难,并不一定是有人想投就该接受的。

  归根结底,无论是赢得合作伙伴还是赢得追随者,创始人的人品、信誉是非常重要的,以上的各个要点均是提示创业者对人对己都要实事求是、开放坦然地进行众筹活动,方是基业长青之策。


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